CODE Marketing Cloud ファンド#4

東証グロース市場に上場するエフ・コード社（証券コード：9211）は、「マーケティングテクノロジーで世界を豊かに」をミッションとし、マーケティングSaaSをクラウドで提供しています。

エフ・コード社は、企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）推進をサポートするためのサービスを提供する「DX事業」の単一セグメントで事業を展開しています。同事業ではWeb接客ツール「CODE Marketing Cloud」やエントリーフォーム最適化ツール「f-tra EFO」を提供しています。

また、M&Aの実行により「CODE Marketing Cloud」にシナジーのある複数の事業を展開しています（後述）。

7年連続で売上高伸長の見込み

2022年12月期業績は、売上高1,071百万円（前期比62.3%増）、EBITDA268百万円（同64.0%増）、営業利益230百万円（同43.9%増）、経常利益225百万円（同51.2%増）、当期純利益194百万円（同27.5%増）でした。

2023年12月期の業績予想（IFRS）では、売上高1,970百万円（前期比83.8%増）、営業利益415百万円（同80.2％増）、当期純利益263百万円（同35.9％増）を見込んでいます。これにより、エフ・コード社は2017年から7期連続で売上高を伸長させる見通しです。

増収増益を見込んでいる背景としてエフ・コード社は、2023年12月期第2四半期において既存事業が好調に推移したこと、M&Aの実行により事業規模が拡大したことなどを挙げています。なお、2023年8⽉実施の3件のM&A案件については、同社で影響⾦額を精査中のため業績予想に反映されていません。

エフ・コード社のDX事業では、サイト解析やMA（マーケティングオートメーション）データと連携し、LPのCVRやUI/UXを改善できるWeb接客ツール「CODE Marketing Cloud」を展開しています。旅行や金融、人材など、さまざまな業界の大手企業を中心に、これまでに累計で1,000社以上に利用されています。

「CODE Marketing Cloud」では、企業のWebサイトに来訪したユーザーに対し、会員登録や買い物の履歴、訪問回数、訪問タイミング、滞在時間、サイト内遷移などの行動データをもとに、ポップアップバナーなどのコンテンツを自動的に提示し、ユーザーに合わせた接客やプロモーションを提供しています。

「CODE Marketing Cloud」の売上は、顧客企業が支払う月額利用料で計上されています。基本的には想定ページビュー数に応じた月額固定料金制で、中小規模のサイトで月5万円から10万円程度、全体平均で月15万円程度の単価となっています。

企業のDX推進に伴走

さらにエフ・コード社は、CX（カスタマーエクスペリエンス）データの活用によって、顧客企業の属する市場調査や同業他社の戦略分析と戦略設計、戦略実行段階を担う人材育成など、DX推進のプロセス全体に影響を及ぼす戦略設計・組織設計を伴走・支援するサービスも提供しています。

具体的には、同社の膨大なCXデータ基盤を活用した同業他社との比較・分析に加え、同社コンサルタントによるデジタル戦略立案の支援、DX推進人材を育成するプログラムの提供などを行っています。

今回ファンドで集められた資金は、既存事業の拡大に向けてM&A戦略を強化する方針を掲げるエフ・コード社の事業資金に充てられます。

エフ・コード社は2022年以降、M＆Aを本格化させています。2023年8月までに傘下に収めた事業およびサービスは以下の通りです。

• コミクス社が運営する入力フォーム最適化ツール「EFO CUBE」

• ブルースクレイ・ジャパン社が運営する入力フォーム最適化ツール「GORILLA EFO」

• メディアリンク社が運営するチャットボットツール「sinclo」

• hachidori社が運営するLINE活用型マーケティング・チャットボット「hachidori」、SaaS型動画メッセージツール「recit」、

• サブスクリプションファクトリー株式会社が運営する離脱防止及びWeb接客SaaSの「KaiU」

• 株式会社Radix(旧商号:株式会社SAKIYOMI)が運営するInstagramマーケティングSaaSの「SAKIYOMI」

• CRAFT株式会社が提供する「デジタルマーケティング」事業

• 株式会社TEORYが提供する「デジタルマーケティング」事業

• 株式会社マイクロウェーブが提供する「デジタルマーケティング」事業

これらのM&Aによりエフ・コード社は、提供プロダクトおよびサービス拡大により収益力の強化に成功し、2023年12月期の業績予想では増収増益を見込んでいます。

既存事業を強化しながら成長加速を目指す

M&Aを活⽤する目的としてエフ・コード社は、提供プロダクトや取得データ拡充による顧客価値の増⼤、成長に必要な⼈材の獲得を挙げています。

出資対象領域はマーケティングSaaS領域・デジタルマーケティング領域・セールス⽀援領域を中⼼とし、「CODE Marketing Cloud」とシナジーのあるマーケティングソリューションを強化していく方針です。

既存領域の強化に向けた出資先としては、SaaS事業を展開する企業、デジタル広告のエージェンシーやコンサル企業、BtoB支援企業、SaaS比較メディア、SaaSプロダクト開発企業を想定しています。

このようにエフ・コード社は、既存事業を強化しつつ、M&Aによって事業成長の加速を目指しています。

エフ・コード社は、資金調達チャネルの多様化、投資家とのコミュニケーション強化を図るためにFundsにご参画いただきました。投資家の皆様へのメッセージを下記に掲載しています。ぜひご確認ください。

当社は、「マーケティングテクノロジーで世界を豊かに」をミッションとして掲げ、未だ無限の可能性を秘めた事業活動のデジタル化の領域において、経験を有するコンサルタントによる直接的なサービスと、その知見を具 ...

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